22951 ответов в теме

[Шоколадка]

Тем, что мы производим: нефтью и т.д. Весь мир пашет на США. Государство то там (Рим, а мы варвары), империя римская, они и эмитируют, но контур могут пока открытым держать.

Так просто? Ну тогда в чём проблема - обеспечьте рубль тем же самым и будет он как доллар, весь мир будет пахать на нас как на США.

Что, не получается?)

[yar76]

Так просто? Ну тогда в чём проблема - обеспечьте рубль тем же самым и будет он как доллар, весь мир будет пахать на нас как на США.

Что, не получается?)

Силой империи это обеспечивается. Вопросы я задавал тут на днях где-то, в чём разница, где столица империи, в Вашингтоне, или в Москве?

США навешивает лапшу демократии, в СССР у нас навешивали лапшу демократии, т.к. большинство(?) людей против идеологии анархизма, а за идеологию власти и их производного, фиатных денег, для них сделали игрушку в виде безналичного капиталистического сектора в СССР. Пока лохи ведутся, их используют. А так я вижу, что надо просто независимые деньги - золото, и рынок.

Изменено: yar76, 21.06.2017 - 17:41

[Шоколадка]

Силой империи это обеспечивается. Вопросы я задавал тут на днях где-то, в чём разница, где столица империи в Вашингтоне, или в Москве?

США навешивает лапшу демократии, в СССР у нас навешивали лапшу демократии, т.к. большинство(?) людей против идеологии анархизма, а за идеологию власти и их производного, фиатных денег, для них сделали игрушку в виде безналичного капиталистического сектора в СССР. Пока лохи ведутся, их используют. А так я вижу, что надо просто независимые деньги - золото, и рынок.

Советский рубль тоже был обеспечен "силой империи" не меньше, а то и больше, плюс золотом и всеми богатствами нашей страны - это было написано на всех купюрах от 10руб. Но всё равно никому не был нужен, доллары им всем подавай. Странно, правда?))))

 

Жду ответа от экономиста Ромула, чем же обеспечена эмиссия ФРС?)

[yar76]

Советский рубль тоже был обеспечен "силой империи" не меньше, а то и больше, плюс золотом и всеми богатствами нашей страны - это было написано на всех купюрах от 10руб. Но всё равно никому не был нужен, доллары им всем подавай. Странно, правда?))))

Доллары подавай - это стало уже, когда ден. система поменялась. А как они разделяли наличные деньги, которые на зарплату и товары народного потребления и безналичный капиталистический сектор ... Десятки (25 и 50-ти рублёвки (?)), обеспеченные золотом - это как раз приближение к золоту и рынку, это был наличный, типа, золотой и рыночный контур. Но всем надо было работать под угрозой силы на капитализм, как и сейчас, но сейчас свободы больше.

Изменено: yar76, 21.06.2017 - 17:49

[Toshkin]

А что такое "Труд"? В чём вы его измеряете - много человек "трудился" или мало?

В произведённом продукте.

[Шоколадка]

В произведённом продукте.

Что за продукт такой? В туалет сходил - это произвёл продукт?

И этим продуктом вы меряете труд человека?

Тошкин, Вы меня пугаете.

[yar76]

В туалет сходил - это произвёл продукт?

И этим продуктом вы меряете труд человека?

[Алюша]

Тошкин, она тебя троллит.

[Лихой У]

В оплату за ЧТО появляются деньги на счетах ЦБ РФ в американских банках?

Шмаль?

Можешь поподробнее объяснить?

Сжатие денежной массы, лимиты кредита или "американского туриста"?

[Шоколадка]

Шмаль?

?

Я не знаю, у Вас спрашиваю, может ЦБ героином торгует?) Откуда на счетах ЦБ РФ дензнаки враждебного нам государства?

[Лихой У]

Сейчас смотрю фильм Стоуна "Путин" на Первом. Стоун, берёт со стола Путина свою книгу, а под нею, книга Старикова. 

?

Я не знаю, у Вас спрашиваю, может ЦБ героином торгует?) Откуда на счетах ЦБ РФ дензнаки враждебного нам государства?

Всё может быть. Это ж частная контора. Кто им указ.

[Шоколадка]

Тошкин, она тебя троллит.

Любая наука требует чёткое определение терминов. Иначе это не наука, а литературщина. Потому они и меряют объём в квадратных сантиметрах, а потом не понимают, что происходит.

Сейчас смотрю фильм Стоуна "Путин" на Первом. Стоун, берёт со стола Путина свою книгу, а под нею, книга Старикова.

Пробежала её, по Вашей рекомендации.))

Что сказать, мысли правильные,  если знать,  что Стариков собирается делать дальше?  Ну вот, национализировал Стариков печатные станки, бумажные рулоны и банки краски для печати банкнот - что он будет делать со всем этим дальше? Вот это и есть главный вопрос. Пишет, что по экономическим потребностям. Получит Зимбабве.

Изменено: Шоколадка, 21.06.2017 - 22:24

[xpirex]

нефть что то совсем припала

Нефть опустилась ниже $45 за баррель впервые с ноября 2016 года

Подробнее на РБК:
http://www.rbc.ru/ec...0969c?from=main

Изменено: xpirex, 21.06.2017 - 22:23

[yar76]

Сжатие денежной массы, лимиты кредита или "американского туриста"?

"Нужен такой финансовый механизм, который позволил бы, как в анекдоте про американского туриста в мексиканской деревне, провернуть энную сумму, которая погасила бы долги и стерилизовалась."

что он будет делать со всем этим дальше? Вот это и есть главный вопрос. Пишет, что по экономическим потребностям. Получит Зимбабве.

Кстати, а Вы что предлагаете?

[Toshkin]

Что за продукт такой? В туалет сходил - это произвёл продукт?

И этим продуктом вы меряете труд человека?

Тошкин, Вы меня пугаете.

Продукт это то, за что тебе готовы дать что-то ценное взамен. Если вы сможете поменять свое туалетное производство, на что то ценное для вас, то это тоже продукт. 

Тошкин, она тебя троллит.

На самом деле нет.  она реально путает приложенные усилия и результат. И не понимает что ценны не усилия а ценен результат. Это как с плохим и хорошим слесарем, хороший заменит шаровую за пол часа, плохой за 4е, но при этом ценность труда плохого не возрастает в 4е раза.  Так что труд нужно оценивать только результатом. 

[December]

А качество? Если после первого слесаря шаровая сломается через неделю, а у второго через год?

[Шоколадка]

Продукт это то, за что тебе готовы дать что-то ценное взамен. Если вы сможете поменять свое туалетное производство, на что то ценное для вас, то это тоже продукт. 

На самом деле нет.  она реально путает приложенные усилия и результат. И не понимает что ценны не усилия а ценен результат. Это как с плохим и хорошим слесарем, хороший заменит шаровую за пол часа, плохой за 4е, но при этом ценность труда плохого не возрастает в 4е раза.  Так что труд нужно оценивать только результатом. 

Так бы сразу и сказали, что никакого эталона стоимости труда (экономического метра) - у вас нет. И что такое "Труд", вы тоже не знаете. Предлагаете натуральный обмен.

Вопросов больше нет.

И перестаньте уподобляться гриндэю, сочиняя на ходу. Нет в экономике понятия "ценности" или "не ценности", и плевать ей на чьи-то усилия и результаты.

Вы можете ковыряться в носу с большими усилиями, но трудом это не является. как и результат этого ковыряния.

[yar76]

Предлагаете натуральный обмен.

Натуральный обмен всегда и был тысячелетия. И рабство. Сейчас рабство могут маскировать фиатными деньгами.

Изменено: yar76, 21.06.2017 - 23:38

[Гасик-New]

бакс поднялся прилично,  недели 3-4 назад звонил чувак, говорит усе давай зарабатывать пора, cкоро поднимется бакс,  денег не было на тот момент вот и нечего было вкладывать.   

[Romul]

Это называется необеспеченная эмиссия, такое чудесное занятие мы проходили в 90-х и с теплотой это время почему-то не вспоминают .... ну кроме банкиров

Не соглашусь. Не обеспеченная - это если ЦБ будет тупо печтатать деньги. Тут стоит детальнее рассмотреть вопрос Шоколадки - а откуда у ЦБ вообще валюта взялась? Часть это средства ФНБ, часть получена в результате продажи валюты из Резервного Фонда - та же эмиссия. Часть когда-то выкуплена на валютном рынке - та же эмиссия.
Так чем же эмиссия в целях кредитования экономики/Правительства отличается от эмиссии в целях закрытия дыр в бюджете и стерилизации валютной выручки?


 

Если серьёзно, то в текущей ситуации, традиционные кредиты, даже под 0% не помогу. Нет платёжеспособного спроса. Подо что развиваться? На склад?   Значит, все новые кредиты уйдут на погашение старых и кредиторки.  Денег в экономике станет больше, а товаров не прибавится. Быстро, товары, не произведёшь. Услуги, пока у нас, в структуре ВВП, настолько не доминируют. Быстро, только ввести можно - импортировать. На ввести, нужна валюта. Её ЦБ, по 0% дать не может. Курс, подстроится под шальные рубли и, к радости харков, улетит за 100. Опять же, много не ввезёшь. Короче, здравствуй гиперок.

Хорошо, если мы исходим из посыла, что дешевые кредиты не нужны, т.к. все равно нет платежеспособного спроса, тогда к чему вот этот посыл?

Вот, как-то верят они в то, что долгосрочная инфляция в 3-4%, будет способствовать привлечению инвесторов.

 
в чем же настоящая проблема? в отсутствии инвесторов и инвестиций или в отсутствии платежеспособного спроса? ну и кредиты под 0% годовых ведь позволят существенно увеличить маржу, либо снизить цены, в условиях конкуренции, которая очевидно существует в условиях платежеспособного спроса. а снижение продукции на товары позволит увеличить спрос на эти самые товары.
ведь отсутствие платежеспособного спроса это не отсутствие денег, а застой денег. надо принимать какие-то стимулирующие меры, чтобы деньги начали двигаться по экономике.
 
 
 

Жду ответа от экономиста Ромула, чем же обеспечена эмиссия ФРС?)

да самим долларом и обеспечена. это как спросить чем было обеспечено золото в средние века. доллар это самая ликвидная валюта в мире, на нее можно купить любой товар. все мировые цены номинируются в долларах - соответственно она самая устойчивая валюта в мире. соответственно она обеспечена всем мировым производством. по сути доллар это тот же товар. все хотят получить за свою работу/товары/услуги доллары. значит все работают на этот доллар. никому не нужна нефть - нужны доллары за эту нефть, либо доллары за результаты переработки нефти.

Изменено: Romul, 22.06.2017 - 01:57

[PPG]

Не являюсь демуроманом, но для общего развития можно почитать - интервью Демуры о причинах падения рубля :

Spoiler

Доллар и евро второй день бьют рекорды нынешнего года по отношению к рублю: за сутки американская валюта потяжелела сразу на 75 копеек, европейская впервые с декабря 2016-го достигла отметки 66 рублей. Началось это падение в понедельник, 19 июня. Цены на нефть тогда опустились меньше чем на процент, но достигли при этом уровня, на котором завершили прошлую неделю. Во вторник нефть продолжила падать, сбросила ещё 2,6 процента цены, но в начале месяца она видала и большие скачки вниз. Почему падение нефти ещё недавно не сопровождалось падением рубля, что происходит с российской валютой теперь, надолго ли этот спад – объясняет финансовый и биржевой аналитик, экономист Степан Демура.

Справка: Степан Демура окончил Московский физико-технический институт, потом Чикагский университет, в котором позже преподавал. В 1990-е годы работал биржевым аналитиком в США, с 2004-го – на российском фондовом рынке.

- Степан Геннадьевич, нефть весь месяц топчется вокруг отметок 46 – 48 рублей за баррель. Почему рубль теперь вдруг начал падать?

– Цены на нефть и рубль абсолютно не связаны.

- Да? Тогда что с нашим рублём делается?

– Стараниями нашего ЦБ рубль превратился в цель для carry trade. То есть, грубо говоря, вы берёте доллары под полтора процента годовых, покупаете на них рубли, а на рубли – либо рублёвые ОФЗ (облигации федерального займа. – «Фонтанка»), либо корпоративные облигации. А сейчас во всём мире начинается переоценка рисков. И поэтому все junk-облигации, то есть бросовые, начинают падение. А российские облигации по общим рейтингам, по качеству эмитента относятся именно к таким. Их падение было вопросом времени. И это время пришло. Если вы посмотрите, скажем, на индекс российских государственных облигаций, RGBI, то увидите, что он падает. Падение ускоряется, это происходит на достаточно хороших объёмах. То есть carry trade сворачивается – нерезиденты бегут из рубля: продают рубли, меняют обратно на те же доллары или евро. И возникает такое давление на рубль. А с нефтью он не особо коррелирует последние 3 – 4 года.

- Как раз последние года три экономисты рассказывают, как российская валюта зависит от нефти.

– Когда у нас началась вся эта катавасия с рублём? Осенью 2014-го. А причина – действия нашего ЦБ.

- Это сознательные действия? Какая-то хитрая игра на курсе?

– Нет-нет. Вы предполагаете один из двух вариантов: либо это заговор, либо – идиоты.

- И какой вариант правильный?

– Идиоты. Никакого заговора.

- Если всё дело в пресловутых ОФЗ, то нынешнего падения, видимо, можно было ожидать?

– А я давно и говорил, что на этот раз рубль угробит не рынок акций, а рынок облигаций. Что произошло в 2008 – 2009 годах, почему тогда начал обваливаться рубль? Потому что началось бегство из акций, номинированных в рублях. А в 2014 году обвал произошёл потому, что началось бегство из облигаций. Из так называемого высокорискованного долга. Причём тогда, по оценкам ЦБ, доля нерезидентов в ОФЗ составляла порядка 25 процентов, а сейчас они говорят уже о 31 проценте.

- Даже о 40 процентах.

– Речь идёт о процентах от общего выпуска ОФЗ, но не все выпуски ликвидны и выходят на рынок, а нерезиденты покупают только ликвидные. Так что если считать только ликвидные бумаги, то в них доля нерезидентов действительно может быть и 40 процентов, и больше.

- Вы хотите сказать, что теперь «беглецов» даже больше, чем в 2014-м? Но с чего бы им избавляться от облигаций так же резво, как тогда?

– Что произошло в 2016 году, даже в конце 2015-го? Во всём мире началось очередное бегство от риска, все корпоративные бумаги и правительственные бумаги стран развивающихся рынков начали давить. Соответственно, их начали продавливать и в России, потому что все уходят от рисков. Что сделал в этой ситуации ЦБ? Не нашёл ничего лучшего, кроме как поднять ставку, пытаясь защитить рубль, потому что валютных резервов у него практически не было. То есть тратить на поддержание рубля было нечего. Отсюда и пошла эта политика свободного курса и прочая ерунда.

- Подъём ставки объясняли тем, что надо успокоить рынок.

– А что сделал рынок в ответ на действия Центробанка? В течение часа опустил курс ещё на 20 рублей.

- Но потом курс рубля поднялся.

– Да, буквально на следующий день и Forex, и сырьевые рынки, и рынки долга развивающихся стран, то есть высокорискованного долга, развернулись. Но глупо считать, что их развернула Набиуллина.

- А кто их развернул?

– Это было просто поведение внешних рынков, а мы от них полностью зависим.

- Можно было предвидеть, что рынки поведут себя именно так?

– Конечно.

- И что должен был сделать Центробанк, чтобы сыграть на опережение?

– Знаете, я не буду говорить, что он должен делать. У нас, в конце концов, есть Минфин, Минэкономики, есть сам Центробанк. Огромное количество людей получает огромные деньги за работу. Вы хотите, чтобы я рассказал им, что они должны делать?

- А отметку, на которой начнётся разворот курса рубля в ту или другую сторону, можно просчитать заранее?

– Я постоянно предсказываю уровни, на которых начнётся разворот. Несколько сложнее назвать точное время, когда это случится, но с уровнями всегда всё работает. Весной прошлого года я говорил, что рынок РТС развернётся, дойдя до уровня 1150 – 1200, а рубль – при курсе 56 – 57 за доллар. Индекс РТС действительно развернулся на таком уровне, а сейчас это происходит с рублём.

- Может быть, вы назовёте курс рубля через месяц? Или к концу года?

– Зачем? Обычно это только смущает людей.

- Зато люди поймут, что делать: мчаться покупать доллары или рубли поберечь.

– Ничего делать не надо. Толпа всегда проигрывает, она всегда покупает доллары по восемьдесят, чтобы потом продать по шестьдесят. Все люди ведут себя одинаково: толпой бегут покупать и продавать. Ничего вы не заработаете на этом, а только потеряете. Так что сейчас уже ничего делать не надо. Опыт показывает, что советы людям давать бесполезно.

- Поздно?

– Я года два назад ещё говорил: ребята, аккумулируйте доллары. Доллары и золото.

- Золото – в каком смысле?

– В прямом: металл. Если говорить о сроке в два-три года, то это очень перспективный актив.

- У золота тоже есть своя цикличность, оно дорожает и дешевеет. Сейчас какая фаза?

– Сейчас фаза непонятная: золото находится на очень низких уровнях, и весь вопрос в том, продолжит ли оно идти вниз или упадёт, чтобы начать новый цикл роста.

- По-вашему получается, что нерезиденты, проще говоря – иностранцы, которые когда-то на свои доллары охотно покупали российские облигации, вдруг массово осознали, что пора от этих облигаций избавляться. Почему они поняли это только теперь? Может быть, коренная причина – всё-таки цены на нефть, которые медленно, но падают?

– Тот факт, что динамика курса рубля и динамика цен на нефть похожи, ещё не означает, что первое определяется вторым. Последние год-полтора дали нам огромное количество примеров: нефть стоит на месте – рубльукрепляется, нефть остаётся на месте – рубль падает. Сейчас, например, нам рассказывают, какой кошмар происходит в Персидском заливе, вот-вот, мол, начнётся война между нефтяными тайкунами. Это, дескать, такой геополитический риск для нефти! А почему тогда нефть не растёт? Если бы она росла, нам говорили бы об этом самом геополитическом риске. Но она падает – все молчат в тряпочку.

- Так она падает по объективным причинам: в США, например, растёт число буровых установок.

– Это разве вчера началось? Этот процесс идёт уже год, как минимум. И что, весь год инвесторы этого не замечали, а только сейчас у них открылись глаза?

- Наверное, некоторое время это падение нивелировалось снижением добычи, о котором договорились страны ОПЕК, поэтому могли не замечать?

– Открою вам секрет: никто в ОПЕК добычу реально не сокращал. Помололи языками – и всё. Посмотрите на таможенные данные: в Китае импорт из стран ОПЕК только увеличивался. И почему-то запасы нефти в мире выросли. Так что это «сокращение добычи» – это была только оральная интервенция.

- Пусть бы и так, но разве на оральные интервенции рынок не реагирует?

– Рынок вообще не реагирует на новости. Наоборот: наше восприятие новостей определяется движениями рынка. Инвесторы не воспринимают плохие новости, когда рынок растёт и у всех эйфория. А если рынок падает, все в страхе, у всех полные штаны, то не воспринимаются хорошие новости, все ищут только плохие.

- Вчера стало известно, что Конгресс США конкретизирует санкции в отношении России, сегодня введены новые персональные санкции. Не мог рубль среагировать на эти новости?

– Российская экономика начала загибаться в конце 2013 года, то есть ещё до обвала цен на нефть и до санкций. Так что в каких-то политических целях, пропагандистских, можно связывать курс рубля и санкции, но в реальной экономике – нет. Санкции, конечно, ускоряют коллапс российской экономики, но не более того. Не они здесь причина.

- Ещё одной причиной последнего скачка доллара называют укрепление самого доллара.

– Да какое там! Доллар в последнее время падал, только теперь немного укрепился.

- Если вернуться к бегству из российских ОФЗ, то почему мы говорим именно о нерезидентах? Почему вообще их покупало так много иностранцев?

– Это привлекательный актив. Ещё раз: нерезидент берёт долг в долларах, скажем, под полтора процента годовых. Покупает на них рубли, на рубли покупает российские облигации, у которых доходность – 7 – 8 процентов, иногда даже 10 – 12 процентов. Вот вам уже разница. При этом рубль укрепляется. И в год без какого-либо «плеча» человек спокойно зарабатывает 10 – 15 процентов. Это уникальная доходность. Соответственно, огромное количество хедж-фондов, инвесторов вошло в эту позицию. А потом все они начали убегать в одну маленькую дверку.

- Вот я и не могу понять: почему они побежали в эту дверку именно сейчас? Что их толкнуло?

– Постфактум можно называть любые толчки. Когда система готова к фазовому переходу, она совершает его от малейшего колебания. Вы назвали несколько причин, по которым действительно могло произойти падение рубля. Но случилось оно не по этим причинам, а потому, что рынок готов был развернуться.

- Он надолго развернулся?

– Думаю, что рубль будет теперь падать достаточно долго. Доллар пока не будет расти по отношению к евро, евро не до конца укрепился.

- Если покупать сейчас валюту, то какую – доллар или евро?

– Доллар. Это «старшая» валюта. При любых потрясениях в финансово-экономических системах «старшая» валюта всегда укрепляется. Причина простая: большая часть мирового долга, порядка 80 – 85 процентов, номинирована в долларах. Когда у вас проблема в экономике и финансах, у вас проблема с обслуживанием долга. То есть вам нужна валюта, в которой вы взяли долг. Соответственно, в мире сейчас огромная короткая позиция по доллару, её придётся закрывать. Поэтому покупать надо только доллары.

Беседовала Ирина Тумакова, «Фонтанка.ру»

 

Источник http://www.fontanka.ru/2017/06/20/100/

Изменено: PPG, 22.06.2017 - 11:44

[Лихой У]

в чем же настоящая проблема? в отсутствии инвесторов и инвестиций или в отсутствии платежеспособного спроса? 

Я специально описАлся - "верят они". Я, понимаю и, где-то, принимаю их логику, но сомненья гложат. Инвесторы, дело не быстрое. Сколько месяцев, а может быть лет, нужно держать уровень инфляции ниже 4%, чтобы инвесторы поверили, что это надолго? А платежеспособный спрос, нужен уже вчера.

 

Мои думки такие:

Нужно "залить рублями" экономику. С оглядкой, конечно. Не дуром. Как вариант, сделать з/п учителей и врачей выше средней. Посмотреть, каким ещё бюджетникам можно набавить. Запустить новые инфраструктурные госпроекты. Скоростную ЖД, например. Питер-Москва-Адлер. Причём в Адлер, сквозь горы по тоннелям. Питер-Москва-Владивосток, через областные города: Н.Новгород, Перьм, Е-бург, Челябинск, Омск, Иркутск, Хабаровск. Начать размещать заказы. Проавансировать.

Дефицит Бюджета? Хрен с ним. Наполнять Бюджет через ОФЗ. Долг в рублях не долг, а смех. Нет на рынке свободных рублей? Пусть ЦБ, через офшоры, скупает. На войне, как на войне. Штаты, Япония, Германия, уже десятилетия так живут. Они конечно не правы. Так нельзя. Но мы можем не дотянуть до того, как их жизнь накажет.

 

Но это всё думки и хотелки. Чтобы это воплотилось в реальность, надо считать и анализировать, анализировать и считать. Я, в какой-то ветке, давал ссылку на указ Путина о разработке стратегии развития. Там, к указу, приложен документ с перечнем рисков которые надо учесть. Там есть всё и даже больше.

[Лихой У]

"Нужен такой финансовый механизм, который позволил бы, как в анекдоте про американского туриста в мексиканской деревне, провернуть энную сумму, которая погасила бы долги и стерилизовалась."

Сначала, анекдот:

 

В некий городок приехал богатый турист.
Оставив в залог $100 хозяину гостиницы, он поднялся посмотреть комнаты отеля.
Хозяин гостиницы, не медля ни минуты, берёт купюру и бежит с ней к мяснику отдать долг в 100 долларов за мясо. Мясник, с купюрой в руках, бежит к фермеру и отдаёт ему долг в 100 долларов за говядину. Фермер отдаёт долг владельцу автомастерской, который записал за ним 100 баксов за ремонт машины.
Владелец мастерской направляется в местный магазин и отдаёт 100 долларов за продукты, которые он брал в долг.
Хозяин магазина бегом бежит к местной девочке "эскорт-сервис", которая из-за кризиса "обслуживала" его в долг. Девочка сразу идёт к хозяину гостиницы и отдаёт ему 100 баксов за комнаты, которые она снимала для клиентов, тоже в долг.
В этот момент обратно спускается турист и говорит, что не нашёл подходящей комнаты, забирает залог и уезжает.
Никто ничего не получил, но весь городок теперь живёт без долгов и с оптимизмом смотрит в будущее...

 

Нужен финансовый механизм, что-то типа клирингового центра, который разошьёт кредиторку в стране без увеличения денежной базы и массы. Либо с временным, управляемым увеличением на 0,5-1,5 года. Такого, насколько мне известно нет. Кто первый придумает, тот и победит межгосударственной конкурентной борьбе.  

[Лихой У]

Так чем же эмиссия в целях кредитования экономики/Правительства отличается от эмиссии в целях закрытия дыр в бюджете и стерилизации валютной выручки?

Наличием утверждённых, проверенных методик. Не только агенты спецслужб работают по методичке. Эмпирически обоснованные методики, позволяют работать у приемлемым уровнем неопределённости. Альтернатива - 1992 год. Выбить плечом двери и оказаться в тёмной комнате. Ни размер, ни содержание комнаты не известны.

[Rottor]

Не являюсь демуроманом, но для общего развития можно почитать - интервью Демуры о причинах падения рубля :

Spoiler

Доллар и евро второй день бьют рекорды нынешнего года по отношению к рублю: за сутки американская валюта потяжелела сразу на 75 копеек, европейская впервые с декабря 2016-го достигла отметки 66 рублей. Началось это падение в понедельник, 19 июня. Цены на нефть тогда опустились меньше чем на процент, но достигли при этом уровня, на котором завершили прошлую неделю. Во вторник нефть продолжила падать, сбросила ещё 2,6 процента цены, но в начале месяца она видала и большие скачки вниз. Почему падение нефти ещё недавно не сопровождалось падением рубля, что происходит с российской валютой теперь, надолго ли этот спад – объясняет финансовый и биржевой аналитик, экономист Степан Демура.

Справка: Степан Демура окончил Московский физико-технический институт, потом Чикагский университет, в котором позже преподавал. В 1990-е годы работал биржевым аналитиком в США, с 2004-го – на российском фондовом рынке.

- Степан Геннадьевич, нефть весь месяц топчется вокруг отметок 46 – 48 рублей за баррель. Почему рубль теперь вдруг начал падать?

– Цены на нефть и рубль абсолютно не связаны.

- Да? Тогда что с нашим рублём делается?

– Стараниями нашего ЦБ рубль превратился в цель для carry trade. То есть, грубо говоря, вы берёте доллары под полтора процента годовых, покупаете на них рубли, а на рубли – либо рублёвые ОФЗ (облигации федерального займа. – «Фонтанка»), либо корпоративные облигации. А сейчас во всём мире начинается переоценка рисков. И поэтому все junk-облигации, то есть бросовые, начинают падение. А российские облигации по общим рейтингам, по качеству эмитента относятся именно к таким. Их падение было вопросом времени. И это время пришло. Если вы посмотрите, скажем, на индекс российских государственных облигаций, RGBI, то увидите, что он падает. Падение ускоряется, это происходит на достаточно хороших объёмах. То есть carry trade сворачивается – нерезиденты бегут из рубля: продают рубли, меняют обратно на те же доллары или евро. И возникает такое давление на рубль. А с нефтью он не особо коррелирует последние 3 – 4 года.

- Как раз последние года три экономисты рассказывают, как российская валюта зависит от нефти.

– Когда у нас началась вся эта катавасия с рублём? Осенью 2014-го. А причина – действия нашего ЦБ.

- Это сознательные действия? Какая-то хитрая игра на курсе?

– Нет-нет. Вы предполагаете один из двух вариантов: либо это заговор, либо – идиоты.

- И какой вариант правильный?

– Идиоты. Никакого заговора.

- Если всё дело в пресловутых ОФЗ, то нынешнего падения, видимо, можно было ожидать?

– А я давно и говорил, что на этот раз рубль угробит не рынок акций, а рынок облигаций. Что произошло в 2008 – 2009 годах, почему тогда начал обваливаться рубль? Потому что началось бегство из акций, номинированных в рублях. А в 2014 году обвал произошёл потому, что началось бегство из облигаций. Из так называемого высокорискованного долга. Причём тогда, по оценкам ЦБ, доля нерезидентов в ОФЗ составляла порядка 25 процентов, а сейчас они говорят уже о 31 проценте.

- Даже о 40 процентах.

– Речь идёт о процентах от общего выпуска ОФЗ, но не все выпуски ликвидны и выходят на рынок, а нерезиденты покупают только ликвидные. Так что если считать только ликвидные бумаги, то в них доля нерезидентов действительно может быть и 40 процентов, и больше.

- Вы хотите сказать, что теперь «беглецов» даже больше, чем в 2014-м? Но с чего бы им избавляться от облигаций так же резво, как тогда?

– Что произошло в 2016 году, даже в конце 2015-го? Во всём мире началось очередное бегство от риска, все корпоративные бумаги и правительственные бумаги стран развивающихся рынков начали давить. Соответственно, их начали продавливать и в России, потому что все уходят от рисков. Что сделал в этой ситуации ЦБ? Не нашёл ничего лучшего, кроме как поднять ставку, пытаясь защитить рубль, потому что валютных резервов у него практически не было. То есть тратить на поддержание рубля было нечего. Отсюда и пошла эта политика свободного курса и прочая ерунда.

- Подъём ставки объясняли тем, что надо успокоить рынок.

– А что сделал рынок в ответ на действия Центробанка? В течение часа опустил курс ещё на 20 рублей.

- Но потом курс рубля поднялся.

– Да, буквально на следующий день и Forex, и сырьевые рынки, и рынки долга развивающихся стран, то есть высокорискованного долга, развернулись. Но глупо считать, что их развернула Набиуллина.

- А кто их развернул?

– Это было просто поведение внешних рынков, а мы от них полностью зависим.

- Можно было предвидеть, что рынки поведут себя именно так?

– Конечно.

- И что должен был сделать Центробанк, чтобы сыграть на опережение?

– Знаете, я не буду говорить, что он должен делать. У нас, в конце концов, есть Минфин, Минэкономики, есть сам Центробанк. Огромное количество людей получает огромные деньги за работу. Вы хотите, чтобы я рассказал им, что они должны делать?

- А отметку, на которой начнётся разворот курса рубля в ту или другую сторону, можно просчитать заранее?

– Я постоянно предсказываю уровни, на которых начнётся разворот. Несколько сложнее назвать точное время, когда это случится, но с уровнями всегда всё работает. Весной прошлого года я говорил, что рынок РТС развернётся, дойдя до уровня 1150 – 1200, а рубль – при курсе 56 – 57 за доллар. Индекс РТС действительно развернулся на таком уровне, а сейчас это происходит с рублём.

- Может быть, вы назовёте курс рубля через месяц? Или к концу года?

– Зачем? Обычно это только смущает людей.

- Зато люди поймут, что делать: мчаться покупать доллары или рубли поберечь.

– Ничего делать не надо. Толпа всегда проигрывает, она всегда покупает доллары по восемьдесят, чтобы потом продать по шестьдесят. Все люди ведут себя одинаково: толпой бегут покупать и продавать. Ничего вы не заработаете на этом, а только потеряете. Так что сейчас уже ничего делать не надо. Опыт показывает, что советы людям давать бесполезно.

- Поздно?

– Я года два назад ещё говорил: ребята, аккумулируйте доллары. Доллары и золото.

- Золото – в каком смысле?

– В прямом: металл. Если говорить о сроке в два-три года, то это очень перспективный актив.

- У золота тоже есть своя цикличность, оно дорожает и дешевеет. Сейчас какая фаза?

– Сейчас фаза непонятная: золото находится на очень низких уровнях, и весь вопрос в том, продолжит ли оно идти вниз или упадёт, чтобы начать новый цикл роста.

- По-вашему получается, что нерезиденты, проще говоря – иностранцы, которые когда-то на свои доллары охотно покупали российские облигации, вдруг массово осознали, что пора от этих облигаций избавляться. Почему они поняли это только теперь? Может быть, коренная причина – всё-таки цены на нефть, которые медленно, но падают?

– Тот факт, что динамика курса рубля и динамика цен на нефть похожи, ещё не означает, что первое определяется вторым. Последние год-полтора дали нам огромное количество примеров: нефть стоит на месте – рубльукрепляется, нефть остаётся на месте – рубль падает. Сейчас, например, нам рассказывают, какой кошмар происходит в Персидском заливе, вот-вот, мол, начнётся война между нефтяными тайкунами. Это, дескать, такой геополитический риск для нефти! А почему тогда нефть не растёт? Если бы она росла, нам говорили бы об этом самом геополитическом риске. Но она падает – все молчат в тряпочку.

- Так она падает по объективным причинам: в США, например, растёт число буровых установок.

– Это разве вчера началось? Этот процесс идёт уже год, как минимум. И что, весь год инвесторы этого не замечали, а только сейчас у них открылись глаза?

- Наверное, некоторое время это падение нивелировалось снижением добычи, о котором договорились страны ОПЕК, поэтому могли не замечать?

– Открою вам секрет: никто в ОПЕК добычу реально не сокращал. Помололи языками – и всё. Посмотрите на таможенные данные: в Китае импорт из стран ОПЕК только увеличивался. И почему-то запасы нефти в мире выросли. Так что это «сокращение добычи» – это была только оральная интервенция.

- Пусть бы и так, но разве на оральные интервенции рынок не реагирует?

– Рынок вообще не реагирует на новости. Наоборот: наше восприятие новостей определяется движениями рынка. Инвесторы не воспринимают плохие новости, когда рынок растёт и у всех эйфория. А если рынок падает, все в страхе, у всех полные штаны, то не воспринимаются хорошие новости, все ищут только плохие.

- Вчера стало известно, что Конгресс США конкретизирует санкции в отношении России, сегодня введены новые персональные санкции. Не мог рубль среагировать на эти новости?

– Российская экономика начала загибаться в конце 2013 года, то есть ещё до обвала цен на нефть и до санкций. Так что в каких-то политических целях, пропагандистских, можно связывать курс рубля и санкции, но в реальной экономике – нет. Санкции, конечно, ускоряют коллапс российской экономики, но не более того. Не они здесь причина.

- Ещё одной причиной последнего скачка доллара называют укрепление самого доллара.

– Да какое там! Доллар в последнее время падал, только теперь немного укрепился.

- Если вернуться к бегству из российских ОФЗ, то почему мы говорим именно о нерезидентах? Почему вообще их покупало так много иностранцев?

– Это привлекательный актив. Ещё раз: нерезидент берёт долг в долларах, скажем, под полтора процента годовых. Покупает на них рубли, на рубли покупает российские облигации, у которых доходность – 7 – 8 процентов, иногда даже 10 – 12 процентов. Вот вам уже разница. При этом рубль укрепляется. И в год без какого-либо «плеча» человек спокойно зарабатывает 10 – 15 процентов. Это уникальная доходность. Соответственно, огромное количество хедж-фондов, инвесторов вошло в эту позицию. А потом все они начали убегать в одну маленькую дверку.

- Вот я и не могу понять: почему они побежали в эту дверку именно сейчас? Что их толкнуло?

– Постфактум можно называть любые толчки. Когда система готова к фазовому переходу, она совершает его от малейшего колебания. Вы назвали несколько причин, по которым действительно могло произойти падение рубля. Но случилось оно не по этим причинам, а потому, что рынок готов был развернуться.

- Он надолго развернулся?

– Думаю, что рубль будет теперь падать достаточно долго. Доллар пока не будет расти по отношению к евро, евро не до конца укрепился.

- Если покупать сейчас валюту, то какую – доллар или евро?

– Доллар. Это «старшая» валюта. При любых потрясениях в финансово-экономических системах «старшая» валюта всегда укрепляется. Причина простая: большая часть мирового долга, порядка 80 – 85 процентов, номинирована в долларах. Когда у вас проблема в экономике и финансах, у вас проблема с обслуживанием долга. То есть вам нужна валюта, в которой вы взяли долг. Соответственно, в мире сейчас огромная короткая позиция по доллару, её придётся закрывать. Поэтому покупать надо только доллары.

Беседовала Ирина Тумакова, «Фонтанка.ру»

 

Источник http://www.fontanka.ru/2017/06/20/100/

 

да балабол он полный...сказал бы погрубее, да в баню не хочу...